2012年的上半年天然橡胶市场在短暂冲高后再度回落，一季度与二季度的天然橡胶市场走势完全呈现两个方向，宏观因素依然是主导天胶走势的最主要原因。

　　进入2012年1月，虽然评级机构继续下调包括法国在内的欧洲部分主权国家评级，但是由于之前市场早有预期，加之没有新的利空消息出现，天然橡胶市场继续下跌动力明显减弱，市场抄底资金等待做多机会。机会出现在1月中下旬，在温家宝总理提振股市言论以及泰国政府宣布收储的双重利好消息提振下，期货市场展开强劲反弹。春节过后，在欧盟援助希腊决议达成缓解了欧债的紧张气氛，美国经济高速复苏以及日本量化宽松等多重利多消息令天胶市场保持强劲反弹势头，而现货市场也随着天胶产区的停割以及国内市场集中备货而开始复苏，进推动天胶市场价格的进一步上涨。天胶市场的反弹持续到3月，沪胶从年初的23000元反弹至29500元附近，市场资金继续做多动能开始减弱，美国经济进入3月后增速明显放缓，意大利和西班牙债务问题引发市场关注，欧洲进入债务国的还款高峰期，而部分天胶产区的开割也从现货面给天然橡胶市场带来压力，天然橡胶市场再度转弱。

　　进入二季度，天然橡胶市场再度进入快速下跌通道，欧债问题以及全球经济增速放缓的此次下跌的主导因素。西班牙和意大利的债务问题令市场投资者感到担忧，而欧洲政坛变动令欧债影响进一步加重，奥朗德的当选令欧债中原本牢固的法德关系出现变化，而希腊极左翼政党在初次大选中获胜直接令希腊退出欧元区的风险大大增加，由此引发欧元兑美元的大幅贬值，美元升值以及系统性风险升温带动大宗商品全面回调，虽然随后二次大选极左翼政党竞选失利以及希腊新政府坚决留在欧元区的表态令危机得以缓解，但是全球经济增速放缓的问题依然给大宗商品市场继续带来压力。进入二季度，美国经济增速全面放缓，中、美、欧制造业数据连续下滑以及国际相关组织连续下调2012年全球增长预期令投资者对于全球经济二次探底的担忧加剧，天胶期货市场也在诸多利空因素的影响下连续回调，主力合约跌破年初低点。

　　如此看来影响经济的原因主要就是国家宏观因素和全球经济回暖。